チップメーカー兼インフラソリューションプロバイダーのブロードコムは木曜日、史上最大級の技術取引の一つとして、オペレーティングシステム仮想化のパイオニアであるヴイエムウェアを現金と株式による610億ドルで買収すると発表した。
2023年に完了すると見込まれるこの取引が成立すれば、2022年にマイクロソフトがゲームメーカーのアクティビジョン・ブリザード社を700億ドルで買収した件と、2015年にデルがEMC社を670億ドルで買収した件に次ぐ、史上3番目に大きなテクノロジー企業買収となる。
なぜこの取引をするのですか?
「当社の実績あるM&A成功の実績を基に、今回の取引では当社の有力な半導体およびインフラソフトウェア事業と、エンタープライズソフトウェアの象徴的な先駆者および革新者を組み合わせ、有力なインフラテクノロジー企業として顧客に提供できるものを改めて考えます」とブロードコムの社長兼CEO、ホック・タン氏は声明で述べた。
2021 年に設立された Broadcom, Inc. の一部門である Broadcom Software Group は、VMware としてブランド名を変更し、BSG の既存のインフラストラクチャおよびセキュリティ ソフトウェア ソリューションを使用して VMware ポートフォリオを拡張します。
「ブロードコムがイノベーションに注力し、事業横断的なコラボレーションを優先すれば、VMwareとシマンテックは相乗効果を生み出す可能性があります」と、フォレスターのシニアアナリスト、ナビーン・チャブラ氏は述べています。「しかし、2つの課題があると考えています。1つ目は、言うは易く行うは難し、2つ目は、ブロードコムの過去の買収戦略がイノベーション重視の考え方を示していないことです。」
今回の買収は、長きにわたる注目度の高い買収の最新の事例に過ぎません。2016年には、ブロードコムがブロケード・コミュニケーションズ・システムズを59億ドルで買収しました。2019年には、シマンテックのエンタープライズセキュリティ事業を107億ドルの現金で買収し、2018年にはCAテクノロジーズを190億ドルの現金で買収しました。
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VMware は 2021 年後半に Dell Technologies のポートフォリオ企業から分離されました。
VMwareのCEO、ラグー・ラグーラム氏は声明で、「当社の資産と優秀なチームと、VMwareブランドで提供されるブロードコムの既存のエンタープライズソフトウェアポートフォリオを組み合わせることで、卓越したエンタープライズソフトウェアプロバイダーが誕生します」と述べています。「両社が協力することで、お客様にさらに多くの選択肢、価値、そしてイノベーションを提供し、ますます複雑化するマルチクラウド時代において、お客様の成功を支援します。」
買収は企業にどのような影響を与えるでしょうか?
この買収は、VMwareの発行済み株式のそれぞれ40.2%と10%を保有し、売却で数十億ドルの利益を得ることになるVMware会長マイケル・デル氏とシルバーレイク社にとっては好ましいものとなるだろうが、一部のアナリストは顧客が恩恵を受けるかどうか疑問視している。
「買収対象企業にとって、ブロードコムの買収は価格高騰、サポートの縮小、そしてイノベーションの阻害への懸念を生む」と、フォレスターのアナリストグループはこの取引に関するブログ記事に記している。「VMwareとの提携において、ブロードコムが巨大なエンタープライズソフトウェアポートフォリオと顧客基盤を活用し、メインフレームからエッジまでをカバーする有能な最新ソリューションを構築できるかどうかが大きな課題となる。それとも、世界的なインフレが進む中で、顧客からライセンス料を搾り取るという、これまでと同じ傾向を続けるのだろうか？」
たとえば、ブロードコムが CA とシマンテックを買収した後、顧客は大幅な価格上昇、顧客サポートの悪化、製品開発と革新の減少を目の当たりにしたとフォレスターは述べています。
「ブロードコムとの提携により、VMwareはより多くの世界最大規模の企業に価値ある革新的なソリューションを提供するための体制をさらに強化します」と、VMware取締役会会長のマイケル・デル氏は声明で述べています。「これはVMwareにとって画期的な出来事であり、株主と従業員にとって意義深い利益を享受する機会となります。」
ブロードコムは、買収完了後3年以内にVMwareの買収によりプロフォーマEBITDAが85億ドル増加し、最終利益が増加すると予想していると、買収に関するプレスリリースで発表した。しかし、ロイター通信のBreakingviewsコラムニスト、ジョナサン・ギルフォード氏によると、この目標は野心的すぎる可能性があるという。
参照:誰もが知っておくべき Windows、Linux、Mac のコマンド (無料 PDF) (TechRepublic)
VMwareは2022年に47億ドルの利益を上げました。アナリストは、今後数年間、売上高が8%の成長を続けると予想しています、と彼は言いました。4年後には、売上高は185億ドル、利益は65億ドルになります。85億ドルではありません。
「タン氏の目標達成には、相当な努力が必要です」とギルフォード氏は述べた。「一つの道は、成長を加速させることです。しかし、85億ドルという目標額を達成するには、VMwareの現在の成長率を倍増させる必要があります。あるいは、ブロードコムがコスト削減を目指す可能性もあります。しかし、これもまた容易なことではありません。タン氏の利益目標を達成するには、VMwareの利益率を35%から45%に引き上げる必要があります。」
Broadcom の製品には、データ センターのネットワーキングおよびストレージ ソリューション、自動化、監視、セキュリティに重点を置いたエンタープライズ、メインフレーム、サイバーセキュリティ ソフトウェア、スマートフォン コンポーネント、通信および工場自動化ソリューションなどがあります。
